Z Securitisation
"IHR ZUVERLÄSSIGER PARTNER FÜR VERBRIEFUNGEN"
Z Securitisation ist eine bankenunabhängige und insolvenzgeschützte Verbriefungsplattform in Luxemburg auf der Grundlage des Verbriefungsgesetzes vom 22. März 2004 in seiner aktuellen Fassung. Unsere Verbriefungen können als die Lösung zwischen den Anforderungen der Initiatoren und Investoren und dem regulatorischen Rahmen definiert werden.
Seit der Einführung des geänderten Luxemburger Verbriefungsgesetzes vom 22. März 2004 („Verbriefungsgesetz“) hat sich der luxemburgische Verbriefungsmarkt erheblich weiterentwickelt. Dem luxemburgischen Gesetzgeber ist es gelungen, einen modernen Rahmen zu schaffen, der Initiatoren und institutionellen Investoren ein hohes Mass an Flexibilität und umfassende Insolvenzschutzmechanismen bietet. Im Einzelnen bedeutet dies: Neben der Zulässigkeit aller Asset-Klassen und Verbriefungsinstrumente haben unsere Kunden nun die Möglichkeit, ein eigenes Compartment (Zellstruktur) innerhalb der Z Securitisation SA zu schaffen. Dies bedeutet, dass die in ein solches Compartment eingebrachten Vermögenswerte rechtlich und wirtschaftlich vom übrigen Vermögen der Z Securitisation SA sowie von anderen Compartments getrennt sind („ringfenced“).Darüber hinaus unterliegen die jeweiligen Compartments der Prüfung durch eine lokale Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und haben entsprechende Organisationspflichten zu erfüllen. Luxemburg hat für transparente und eindeutige Rechtssicherheit für institutionelle Investoren sowie Verlässlichkeit im Verbriefungsmarkt gesorgt und hat sich in den letzten Jahren als der attraktivste Verbriefungsmarkt in Europa etabliert.
VORTEILE EINER VERBRIEFUNG
Die Verbriefung von Vermögenswerten bietet unseren Kunden je nach Ausgestaltung eine Vielzahl von Vorteilen:
Das Luxemburger Verbriefungsgesetz steht für Flexibilität und Rechtssicherheit. Z Securitisation SA ist eine Verbriefungsplattform für institutionelle Kunden mit dem Ziel, individuelle Verbriefungskonzepte zu realisieren.
1
Umwandlung von illiquiden (realen) Vermögenswerten in handelbare Wertpapiere
2
Verbesserung der Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung
3
Diversifikation und Neuausrichtung von Finanzierungsquellen, Investorenbasis und Transaktionsstrukturen
4
Effizienter Zugang zu den Kapitalmärkten
ÜBERBLICK ÜBER DIE VERBRIEFUNG
Verbriefbare Vermögenswerte
Das luxemburgische Verbriefungsgesetz sieht keine Beschränkungen hinsichtlich der Basis der verbriefbaren Vermögenswerte vor.
Z Securitisation SA strukturiert und implementiert Verbriefungen durch die Einrichtung von Compartments. Unser Ziel ist es, unsere Initiatoren und die institutionellen Anleger individuell und ganzheitlich durch den gesamten Verbriefungsprozess zu begleiten.
Die Möglichkeiten der Verbriefung sind breit gefächert. Grundsätzlich kann jeder materielle und immaterielle Vermögenswert mit hinreichend bestimmbaren Werten oder zukünftigen Zahlungsströmen verbrieft werden, wie z.B:
Schutz der Anleger
Es besteht ein hoher Anlegerschutz und Emittentenausfallschutz. Der Einsatz von einer Depotbank und eines Treuhänders ist möglich. Die Rechte und Pflichten der Anleger sind auf ihren jeweiligen Teilfonds beschränkt (ringfenced). Darüber hinaus ist eine separate Liquidation eines Teilfonds möglich.
Steuerliche Behandlung
Es besteht eine nahezu vollständige Steuerneutralität, d.h. ein Compartment wird steuerlich vorteilhaft behandelt. Alle Zahlungen, die das Compartment im Zusammenhang mit den ausgegebenen Wertpapieren (seien es Anleihen oder Aktien) leistet, gelten vollumfänglich als steuerlich abzugsfähige Aufwendungen. Darüber hinaus profitieren die Verbriefungsvehikel und ihre Compartments grundsätzlich von einer Vielzahl luxemburgischer Doppelbesteuerungsabkommen.
Unsere Dienstleistungen
Strukturierung einer Verbriefung
Wir sind der richtige Partner, wenn Sie Ihre eigene Verbriefung erstellen wollen. Gemeinsam mit unserer Calculation & Administration Agent (Servicer) setzen wir Ihre Strategie in einer massgeschneiderten Verbriefungsstruktur um. Nach erfolgreicher Strukturierung kümmert sich unser Servicer um den gesamten Einrichtung und die laufende Verwaltung Ihres Compartments, während Sie sich ganz auf das Management der zugrunde liegenden Vermögenswerte sowie die Distribution des Compartments konzentrieren können.
Eine Verbriefungstransaktion...
steht für eine begrenzte Anzahl von handelbaren und/oder nicht handelbaren Vermögenswerten, die von einem Compartment gekauft bzw. von einem Veräusserer an das Compartment übertragen werden. Das bedeutet, dass eine Verbriefung eine Transaktion ist, bei der ein Verbriefungsvehikel – im Namen und auf Rechnung eines bestimmten Compartments handelt – Risiken im Zusammenhang mit bestimmten Forderungen oder Vermögenswerten erwirbt und dies durch die Ausgabe von Wertpapieren (Anleihen, Schuldverschreibungen, Aktien, Genussrechte usw.) finanziert. Die Rendite dieser Wertpapiere ist direkt an die erworbenen Risiken gekoppelt. Die Preisbildung erfolgt auf Basis des Werts der zugrunde liegenden Vermögenswerte sowie der daraus generierten Zahlungsströme (z. B. Zinsen, Dividenden, Mieten, Chartereinnahmen).
Analyse der Kundenanforderungen
Die individuellen Wünsche unserer institutionellen Kunden bilden eine fundierte Grundlage für unsere Dienstleistungen. Gemeinsam mit unseren Kunden analysieren wir die wesentlichen Bedingungen der Verbriefung und den gewünschten Zeitrahmen der Transaktion. Basierend auf diesen Anforderungen leiten wir die Erstellung und Einrichtung des Compartments ein. Anschliessend übernimmt unser Servicer die gesamten Verwaltungs- und Berechnungsaufgaben.
Vehicle Structure
Compartments sind abgegrenzte Strukturen ohne Rechtspersönlichkeit im Rahmen einer Verbriefungsplattform, die nach dem Luxemburger Verbriefungsgesetz eingerichtet werden. Compartments können eine Vielzahl von Wertpapieren emittieren und können als vollständig abrechnungsfähige oder registrierte Form eingerichtet werden. Compartments, die von der Z Securitisation SA emittiert und von der SoneXus Services S.A verwaltet werden, sind für (semi-)institutionelle Anleger bestimmt und bedürfen daher keiner Zulassung durch die Luxemburger Finanzmarktaufsicht (Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“)). Eine Genehmigung wäre nur erforderlich, wenn die Wertpapiere auf Dauer öffentlich ausgegeben werden.
Struktogramm
Z Securitisation – Verbriefungsplattform
